احتياطيات النقد الأجنبي من الصين

احتياطيات النقد الأجنبي في الصين تراجع احتياطيات الصين من النقد الأجنبي انخفضت إلى ما دون 3 تريليون دولار للمرة الأولى منذ مايو 2012 الشهر الماضي، مما أثار المخاوف من أن البلاد قد تندرج تحت العتبة التي أوصى بها صندوق النقد الدولي وتعرض للخطر صحة العالم الاقتصاد. جاء الانخفاض الشهرى السابع على التوالى بعد ان واصل بنك الشعب الصينى بيعه بقوة للدولار وفرض مجموعة واسعة من الاجراءات الاخرى للحد من سقوط الرنمينبى. وشرع صناع السياسة في وضع استراتيجية من هذا القبيل خشية أن تؤدي العملة الضعيفة إلى إلحاق الأذى بالشركات الصينية، وكثير منها يحمل ديونا بالدولار، ويزعزع استقرار الاقتصاد. وبلغت قيمة العملة الأجنبية التي يحتفظ بها البنك الآن أقل من المستوى الذي بلغه في يونيو / حزيران 2014، وهو 2.998 تريليون دولار، وبلغت الاحتياطيات عندئذ 3.99 تريليون دولار، بينما هرع جزء كبير من أموال العالم للاستثمار في الصين وشراء أرخص البضائع. إذا كان المستثمرون قلقون يشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أن سرعة انخفاض الذخيرة الصينية للصرف الأجنبي ستجعل من الصعب على حكومتها الدفاع عن عملتها ورؤوس أموالها إلى الخارج. وقد أدى الاختفاء السريع لهذه الوسادة المالية الكبيرة لثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى هز الأسواق الناشئة وعملات السلع الأساسية، مدفوعا بالمخاوف من أن تشتري الصين الأفقر سلع سلعية أقل. والجمهورية الشعبية هي أكبر مستهلك للسلع في العالم، وهي القوة الدافعة وراء غالبية الاستثمارات في السلع الرأسمالية على مدى العقد الماضي. ويمكن أن يكون لوقع هبوط رأس المال الأجنبي في البلد آثار واسعة النطاق على الاقتصاد العالمي. ويقدر صندوق النقد الدولى ان الصين تتطلب 2.6 تريليون دولار على الاقل من احتياطى النقد الاجنبى لتسهيل قدرتها على استيراد وتصدير البضائع. إذا قرر دونالد ترامب فرض عقوبات تجارية على الصين، أكبر شريك دائن وشريك تجاري للولايات المتحدة، فمن المرجح أن يتعرض الصدر والحرب في جمهوريات الشعب لمزيد من الضغوط. تراجع احتياطيات ديك فوريكس أقل من المتوقع إلى 3.011 تريليون فريد دوفور أف جيتي إيماجيس وانخفض احتياطى الصين من النقد الاجنبى لشهر سادس على التوالى فى ديسمبر ولكن اقل من المتوقع الى ادنى مستوى له منذ فبراير 2011 بينما تدخلت السلطات لدعم اليوان قبل افتتاح الرئيس الامريكى المنتخب دونالد ترومز. وانخفضت احتياطيات الصين بمقدار 41 مليار دولار في ديسمبر، أي أقل بقليل من المخاوف، ولكن الشهر السادس على التوالي من الانخفاضات، أظهرت بيانات يوم السبت، بعد أسبوع تحركت فيه بكين بقوة لمعاقبة المراهنة على العملة وجعلت من الصعب على المال للخروج من البلاد. وكان المحللون يتوقعون انخفاضا بنسبة 51 مليار. وبالنسبة للسنة ككل، انخفضت احتياطيات الصين ما يقرب من 320 مليار إلى 3.011 تريليون دولار، أي بانخفاض قياسي بلغ 513 مليار دولار في عام 2015. في حين أن علامة تريليون دولار لا تعتبر خطا ثابتا في الرمال لبكين، في الأسواق المالية العالمية على سرعة استنفاد البلاد ذخائرها للدفاع عن العملة وتدفقات رأس المال الخارجة. ويقدر بعض المحللين أنه يحتاج إلى الاحتفاظ بحد أدنى قدره 2.6 تريليون إلى 2.8 تريليون دولار بموجب تدابير كفاية صندوق النقد الدولي. واذا استمر الضغط على اليوان فان المحللين يشتبهون فى ان الصين ستواصل تشديد البراغي على التدفقات الخارجة عن طريق الوسائل الادارية والتنظيمية بينما تنفق بشكل متقطع على الباعة القصيرين فى اسواق النقد الاجنبى لثنيهم عن بناء رهانات مفرطة مقابل العملة. ولكن إذا استمر حرقه من خلال الاحتياطيات بمعدل سريع، فإن بعض الاستراتيجيين يعتقدون أن قادة الصين قد لا يكون لديهم خيار سوى فرض عقوبة على تخفيض كبير آخر لمرة واحدة مثل ذلك في عام 2015، مما من شأنه أن يزعزع الأسواق المالية العالمية ويثقل التوترات مع ترومب الجديد الادارة. وانخفض اليوان بنسبة 6.6 فى المائة مقابل ارتفاع الدولار فى عام 2016، وهو اكبر خسارة له منذ عام 1994، ومن المتوقع ان يضعف هذا العام اذا ما ارتفع سعر الدولار. وبالاضافة الى هذا الضغط، تعهد ترامب بتسمية الصين متلاعبا للعملة فى اول يوم له فى منصبه، وهدد بفرض رسوم جمركية ضخمة على واردات السلع الصينية. وقد ترك ذلك الصينيين حريصين على الحصول على المال من البلاد، وخلق ما وصفه بعض الباحثين على أنه حلقة ردود فعل سلبية مدمرة محتملة، حيث المخاوف من مزيد من اليوان تسقط تدفقات خارجة أن كومة ضغط جديد على العملة. وبالنسبة لعام 2016 ككل، فإننا نقدر إجمالي تدفقات رأس المال إلى نحو 710 مليار دولار، وفقا لما ذكره الاقتصاديون في شركة كابيتال إكونوميكس تشاينا تشانغ ليو لرويترز في رسالة إلكترونية. وتشير تقديرات كابيتال إكونوميكس إلى أن صافي التدفقات الخارجة في نوفمبر / تشرين الثاني وديسمبر / كانون الأول وحده كان 76 مليارا و 66 مليارا على التوالي. وقال منظم الصرف الأجنبي في البلاد في بيان بعد البيانات أن السبب الرئيسي تراجع احتياطيات النقد الأجنبي في الصين في عام 2016 لأن البنك المركزي استخدامها لاستقرار اليوان. وقالت مصلحة الدولة للنقد الاجنبى ان انخفاض قيمة العملات الاخرى التى تحتفظ بها الصين ساهم ايضا فى الانخفاض مع ارتفاع الدولار، احتياطيات العملات الأجنبية من المرجح أن تسقط مرة أخرى في يناير كانون الثاني، وقالت الصين سوز مو إدارة الصندوق في مذكرة، والتنبؤ الاقتصاد الأمريكي وسوف يستمر الدولار لتعزيز. كلامبدون أون أوتلاوز تشدد عززت الصين من الجهود في الأسابيع الأخيرة لتعزيز اليوان والحد من تدفقات رأس المال، مما أثار تكهنات بأنها تريد قبضة قوية على العملة قبل افتتاح ترومس في 20 يناير والأعياد القمرية الجديدة السنة الطويلة في نهاية من الشهر. وقد اشترت بنوك الدولة اليوان وبيعت الدولارات كما شددت الهيئات التنظيمية القيود على الافراد والشركات التى ترغب فى نقل الاموال الى خارج البلاد بينما نفت انها تفرض ضوابط جديدة على رأس المال. هذا الأسبوع وضع البنك المركزي أيضا معدلات توجيه يومية أعلى لليوان، والمشي أكثر من ذلك في عقد من الزمان يوم الجمعة، وكان يشتبه بكين لدفع تكاليف الاقتراض يوان في هونغ كونغ لتثبيط المستثمرين في الخارج من الرهانات الهبوطية على العملة. وقال صيف في أواخر ديسمبر كانون الاول أن صافي التدفقات الرأسمالية عبر الحدود من المتوقع أن تضييق في الربع الأخير من عام 2016، في حين قال بنك الشعب الصيني الأسبوع الماضي أنه سيدفع إصلاحات نظام اليوان، مع الحفاظ على العملة في الأساس مستقرا في عام 2017. كما رفع بنك الشعب الصيني متطلبات الإبلاغ عن التحويلات الخارجية يوم الجمعة الماضي. وقد خفضت عتبة الابلاغ عن النقد والتحويلات الاجنبية الى 50 الف يوان فقط / 7230 / من 200 الف يوان. وقال المنظمون مؤخرا انهم سيزيدون من مراقبة عمليات شراء النقد الاجنبى الفردي من اجل اغلاق الثغرات، بيد ان الحصة السنوية البالغة 50 الف حصة لن تتغير. في حين ارتفع اليوان هذا الأسبوع مع تراجع الصين في السوق، أظهر استطلاع للرأي أجرته وكالة رويترز أنه من المتوقع أن ينخفض ​​بنسبة 4 في المئة على الأقل هذا العام، إلى حد كبير حيث أن توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تدفع الدولار إلى الارتفاع. اتبع نبك الدولية على تويتر والفيسبوك.